Freitag, 23. Dezember 2011

G.U.B.-Dreifachplus für Hannover Leasing Wachstumswerte Europa 6

Die Hamburger Ratingagentur G.U.B. hat das Beteiligungsangebot „Wachstumswerte Europa 6 – 30 Crown Place, London“ des Initiators Hannover Leasing, Pullach, mit insgesamt 82 Punkten bewertet. Das entspricht dem G.U.B.-Urteil „sehr gut“ (Dreifachplus).

Der Fonds investiert in ein 2009/2010 fertig gestelltes Bürogebäude in der City of London, Großbritannien, mit rund 17.844 Quadratmetern vermietbarer Fläche. 84 Prozent der Büroflächen sind seit Januar 2011 für 20 Jahre an die Anwaltskanzlei Pinsent Masons vermietet, 16 Prozent für fünf Jahre an Crown Place Financial Limited. Diese Flächen wird Pinsent Masons anschließend für weitere 15 Jahre bis 2030 anmieten. Die Mindestbeteiligung liegt bei 10.000 Britischen Pfund plus fünf Prozent Agio.

Als Stärken/Chancen beurteilt die G.U.B. neben der vollständigen Vermietung bis 2030 den sehr erfahrenen Initiator mit institutionellem Hintergrund. Zudem bestehen keine Bau- und Fertigstellungsrisiken, das Gebäude verfügt über eine Green-Building-Zertifizierung (BREEAM) mit „sehr gut“ und Pinsent Masons über eine sehr gute Bonitätsauskunft.

Daneben hebt die G.U.B. hervor, dass alle fünf Jahre eine Anpassung der Vertrags- an die Marktmiete nur nach oben erfolgt („Upwards-Only“-Klausel) und externe Markteinschätzungen das Mietsteigerungspotenzial untermauern. Positiv fällt auch ins Gewicht, dass Hannover Leasing die Platzierung des Eigenkapitals garantiert, das Fremdkapital bereits ausgezahlt wurde und der Kaufpreisfaktor bei der geplanten Veräußerung Anfang 2022 moderat kalkuliert wurde.

Unter Schwächen/Risiken führt die G.U.B. auf, dass die Einnahmen im Wesentlichen von nur einem Mieter abhängen, die Marktsituation in 2015/2016 einen hohen Einfluss auf das Ergebnis hat und die Prognose den Eintritt des erwarteten Marktanstiegs voraussetzt. Zudem bestehen teilweise Unsicherheiten hinsichtlich der steuerlichen Behandlung, der Treuhänder ist eine Tochtergesellschaft von Hannover Leasing und das Vertragswerk erfordert Vertrauen in den Initiator.

Die zur Cash.Medien AG gehörende G.U.B. bewertet seit 38 Jahren Produkte des privaten Kapitalmarkts und ist damit die älteste Ratingagentur Deutschlands. Die vollständige G.U.B.-Analyse zu dem Wachstumswerte Europa 6 steht im G.U.B. Fonds-Portal zum kostenlosen Download zur Verfügung.

 

 

 

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