Mittwoch, 7. Dezember 2011

G.U.B.-Dreifachplus für Dr. Peters Flugzeugfonds XIII

Die Hamburger Ratingagentur G.U.B. hat das Beteiligungsangebot DS-Rendite-Fonds Nr. 139 Flugzeugfonds XIII der Dr. Peters GmbH & Co. Emissionshaus KG, Dortmund, mit insgesamt 84 Punkten bewertet. Das entspricht dem G.U.B.-Urteil „sehr gut“ (Dreifachplus).

Der Fonds investiert in ein Passagierflugzeug des Typs Airbus A380-800, das im März/April 2012 ausgeliefert werden soll. Das Flugzeug ist für zehn Jahre an die Fluggesellschaft Air France S.A. vermietet. Diese verfügt über drei Verlängerungsoptionen von insgesamt sieben Jahren. Die Mindestbeteiligung beträgt 10.000 Euro plus fünf Prozent Agio.

Als Stärken/Chancen beurteilt die G.U.B. neben dem langfristigen Leasingvertrag mit einer namhaften Airline den außergewöhnlich erfahrenen Initiator mit insgesamt sehr guter Leistungsbilanz, der bereits sieben Airbus A 380-800 über seine Fonds finanziert hat. Zudem wird ein angemessener Kaufpreis durch drei Wertgutachten bestätigt, Air Franche trägt alle Betriebskosten inklusive Versicherung und Wartung und die Prognoserechnung sieht den Aufbau einer nachhaltigen Liquiditätsreserve vor.

Positiv fällt daneben ins Gewicht, dass die Gesamtfinanzierung durch eine Schließungsgarantie und zugesagtes Fremdkapital abgesichert ist und keine Währungsrisiken während der Erstvermietungsphase bestehen. Laut Steuerkonzept ist die Steuerbelastung anfänglich gering und der Veräußerungserlös kann steuerfrei vereinnahmt werden.

Unter Schwächen/Risiken führt die G.U.B. das weiterhin schwierige Marktumfeld in dem für Dr. Peters wichtigen Bereich der Schifffahrt und die noch bestehenden Bau- und Ablieferungsrisiken auf. Zudem ist die Zweitmarktfähigkeit des Fondsanteils durch ein Vorkaufs- und bestimmte Widerspruchsrechte eingeschränkt und die Treuhänderin sowie der Asset-Manager sind mit dem Initiator verflochten.

Die zur Cash.Medien AG gehörende G.U.B. bewertet seit 38 Jahren Produkte des privaten Kapitalmarkts und ist damit die älteste Ratingagentur Deutschlands. Die vollständige G.U.B.-Analyse zu dem DS-Rendite-Fonds Nr. 139 Flugzeugfonds XIII steht im G.U.B. Fonds-Portal zum kostenlosen Download zur Verfügung.

 

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